“对咱们的美国订单,没有影响。”宋育刚这样说。
他的这句话底气十足。在4月15日开幕的第137届我国进出口商品交易会(即“广交会”)首日,他的公司签下20多个订单,金额达近百万美元,其中就包含两个美国订单,第二天又签下一单。两天内他接待了不下30批客户,这使得他声响沙哑,需求边讲边清嗓子。
宋育刚是姑苏穿山甲机器人股份有限公司董事长,他的公司主要做商用服务机器人,主打产品包含AI服务机器人、餐饮配送机器人和酒店配送机器人。采访期间,公司内的两个工作人员先后找到宋育刚,说的是同一个论题——“客商要买样机”。宋育刚直爽答应下来,一起补上一句,“一定要跟客户讲清楚,等展会完毕才干带走。”
卖样机,对宋育刚来说,早已见怪不怪。此前去美国参展时,“运曩昔的样机相同卖光”;广交会首日,一位客户不只要买样机,乃至由于忧虑自己看上的机器被其他客商买走,还提出当场交下订金。
关税大战中,机器人工业首战之地。“其实美国这个关税大棒并不是本年才打的,上一届特朗普政府现已打了。”宋育刚解说,2018年美国对我国出产的机器人加征25%的关税,之后这一关税方针持续保持着。
现在,美国商场尽管在公司出口中仅占比约5%,但美国关税加码音讯一出,宋育刚仍是认真考虑了其关于自己职业会有多大影响,美国客户会不会削减?考虑一番后,他得出结论:在这样一个我国掌握着中心技能的工业,“影响不大”。广交会上的数据供给了支撑。一起,他也给出了判别根据:以近年来热议的工业转移为例,一些服装、电子工业或可迁往东南亚、墨西哥等地,可是这些区域尚不具有机器人出产才干和相关工业链;反观美国,尽管有人工智能技能,可是其硬件才干不强,且本钱过高,美国的产品价格是自己产品的4-5倍。
本届广交会初次增设的服务机器人专区,是许多人心中最火爆的展区之一。一进该展区,就能看到近来爆火的宇树科技人形机器人、四足机器人等,此外还有其他厂商带来的“能听会说会考虑”的人形机器人、咖啡拉花机器人、智能分拣机器人等,共有46家相关企业参展。
记者在现场看到,简直每一个展台都挤满了人,国内外客商纷繁掏出手机摄影、拍视频,不少人还会跟机器人合影留念。据统计,此次服务机器人专区中,长三角企业约占一半,仅仅杭州、姑苏两座城市,就别离有9家、7家机器人企业参展。
穿山甲机器人的工作人员在向海外客商介绍产品
尽管宋育刚的展台不如其他展台那么酷炫,但他骄傲于自己的机器人早已走进日常日子——比方现在许多酒店里担任完结外卖配送的机器人,大多是他家的产品。宋育刚回想,前些年刚刚推出酒店机器人,寻觅连锁酒店协作时,对方并不怎样理睬,觉得仅仅噱头,但短短几年,酒店机器人简直成了酒店业的“标配”,就连不少外国人也对这些机器人充溢猎奇,常常摄影共享到交际渠道。
一开始,酒店机器人不只在国内难以推开,国外更是如此。“国外关于我国做机器人还不太定心,加之缺少出海经历,其时在海外也是跌跌撞撞探索着。”宋育刚话锋一转,现在公司的机器人现已出口至美国、欧盟、日韩以及新加坡等75个国家和区域,公司主打的三款产品至今已出售超4万台。
此次宋育刚在广交会上连续签下美国订单,背面是我国机器人不行替代的本钱优势和技能实力。一位来自美国旧金山的客户和他算了一笔账:从穿山甲购买一台送餐机器人价格仅约3000美元,即便加征100%关税,本钱翻倍,比较美国昂扬的人工本钱,“也便是一个人工的两个月工资”。我国企业的本钱优势依然很大,因而对方直爽签下订单。另一家美国零售职业的公司,现场订货了7台导购机器人,以替代人工做导购、解说、引路、查询等服务,宋育刚判别,后续该客户应该还会复购更多该产品。
宋育刚的决心,不只来自研制产品的用心,还来自长三角工业链的支撑。
一方面,长三角能供给许多使用场景。2014年,为了研制和优化送餐机器人,宋育刚曾在昆山开过一家饭馆,而且运营了约四年时刻,主打机器人送餐,以此为产品堆集更多场景数据等,在此协助下,2018年,公司出产的送餐机器人全球销量登顶。无独有偶。上一年为了研制新产品外卖配送机器人,他曾在下班后送了一个月外卖,更好了解送餐中的痛点、难点。
另一方面,机器人是软硬件结合度很高的职业,“能够发挥长三角不同城市的优势”。其产品硬件方面,包含电池、电机、电控等中心零部件在内的八九成零部件可在长三角完结配套,供应链企业可在半天内快速呼应,下降制作本钱;软件方面相同如此,以机器人中心技能人工智能大模型为例,曾经他们曾与科大讯飞的星火大模型、阿里的通义大模型协作,现在产品已“换装”根据DeepSeek开发的公司自研笔直大模型。此外,为研制外卖机器人,更好霸占无人驾驶中心算法等技能,公司早在2019年便在上海张江组建了研制中心,现在已有20多人。
前三个月,该公司外贸额增长了3倍。本来4月份,宋育刚最大的忧虑便是美国关税方针。现在,靴子落地,他反而感觉睡得着觉了。此前,关于美国的关税战,我国企业以及其他国家也在张望,现在企业不用再抱有幻想,其他国家协作伙伴也不再“前怕狼后怕虎”,协作商“算算本钱后,仍旧需求协作”。
有了好产品,天然不愁销路。本届广交会,宋育刚结交了不少新朋友——这次来了许多南美、东南亚、中东和东欧等地的客商,他们的需求量都在添加。比方广交会首日,一位泰国客户当场订下100台转移机器人,价值约30万美元。宋育刚还拿出手机,向记者展现了同期在日本举行的东京人工智能展览会上的状况,“现场现已接了不少日韩订单”,本来早在2017年穿山甲就在日本成立了子公司。
会场内的热烈,让宋育刚关于未来两三年产量大迸发更有决心,一起也多了些忧虑——产能不行。现在公司尽管有常熟、盐城两个出产基地,但产能仍旧跟不上,“单子太多了,最长要2-3个月才干交货”,为此公司还将持续扩展产能。上一年公司营收约2亿元,出口额约500万美元,谈及本年,他估量,年产有望打破1万台,公司全体营收有望翻一倍以上,外贸有望翻超越三倍。
来历:华东局
摘要
■出资逻辑
导言:特朗普关税2.0年代,企业出海将面对更多应战
特朗普2.0年代的关税方针特征:①关税征收规模“更广”且力度“更大”;②以东南亚、南亚为代表的亚洲经济体遭到本次“对等关税”的影响相对较大。在特朗普1.0年代,不管是出口全球份额,仍是出海企业更高的毛利率和ROE体现,均标明关税1.0年代的我国企业经过出海至越南、墨西哥等区域完结“曲线救国”。但是,在特朗普2.0年代:①直接出口面对更高的关税税率;②以东盟为代表的新式国家也面对加征关税的布景下,企业经过海外建造产能完结“曲线救国”的途径也将遇到必定的阻力,这也将经过直接影响企业海外事务的毛利率进行而对其赢利发生必定的冲击。显着,不管是比照特朗普1.0年代仍是当年日本企业出海的经历来看,当下我国企业出海或将面对更多的应战。
我国出海企业的职业、产能散布及浸透率现状
考虑到:在特朗普2.0全面关税的布景下,一方面,直接出口交易的企业首要遭到美国对我国加征关税的影响;另一方面,出海进程较高的企业则更多遭到其海外产能布局区域所面对关税危险的冲击。1、依据产能建造活动,查询出海企业的职业及产能布局特征:①职业首要集合在“海外敞口高+上一轮交易冲突中被加征关税”的细分范畴,包含:轿车零部件、纺织制作、光伏设备、家居用品等。②企业对外产能布局首要会集在“东盟+北美”两大区域。2、依据“境外财物占比”下的各类出海职业的浸透率剖析:①海外产能建造较快且“境外财物占比”较高的职业,包含:白色家电、纺织制作、家居用品、轿车零部件等;②“境外财物占比”处于中等分位的职业,包含:工程机械、消费电子、化学制药、农化制品、照明设备、元件等;③“境外财物占比”偏低的职业,包含:帆海配备、商用车、黑色家电、乘用车等。3、出海的经济性评价:不管是整个板块仍是比较各细分职业来看,曩昔几年海外事务的扩张的确能够协助企业完结营收与盈余的双双改进。
依据特朗普2.0关税对“外需高敞口职业”的比较影响剖析:寻觅“被错杀”的结构性时机
1、前史复盘:“外需高敞口”组合的确对交易危险敏感度更高。咱们经过构建组合并进行股价回测,成果闪现:不管是上一轮交易冲突的前史经历,仍是近期商场体现来看,以“对美高敞口”组合为代表的股价体现均充沛展现其关于交易危险的高敏感度;比较之下,“对美低敞口”组合股价调整危险或弱于前者,且在短期的“无差别”下杀之后,或许会存在“被错杀”的结构性时机。
2、职业比较视角:依据“需求区域拆分+海外产能布局+海外事务盈余才能”三大因子对出口/出海板块进行排序:
①对美敞口较高+但产能布局于非北美区域,所遭到的关税冲击或相对较大,相关企业首要散布在:纺织服饰、家居用品、家用电器、电子(消费电子、元件等)、商贸零售(互联网电商)等。
②对美敞口较高+境外财物占比较高且产能布局于北美区域+海外经营赢利率高,短期内关税冲击或相对偏弱,相关企业首要散布在轿车零部件居多。
③对美敞口较低的板块所遭到的关税冲击或相对有限,首要挑选对欧洲敞口高或许对新式商场敞口高的产品,对应至二级职业首要散布在:橡胶、工程机械、专用设备>化学制品、化学纤维、商用车等,可重视短期危险开释后上述范畴或存在修复性时机。
④短期取得关税豁免的产品,或具有相对耐性,相关的产品首要散布在:根底化工(如有机化学品、无机化学品等)以及半导体(半导体开关元件等、存储器等)。
显着,以上四类财物中,依照关税冲击排序来看,或为:①>②>③≈④,特别是关于③和④类财物而言,因为对美敞口较低或存在关税豁免,短期内冲击或相对有限,可重视股价下杀后这两类财物的结构性时机。
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目录
一、导言:特朗普关税2.0年代,企业出海将面对更多应战
二、我国出海企业的职业、产能散布及浸透率现状
三、依据特朗普2.0关税对“外需高敞口职业”的比较影响剖析:寻觅“被错杀”的结构性时机
1. 前史复盘:“外需高敞口”组合的确对交易危险敏感度更高
2. 职业比较视角:咱们怎么对出口/出海链进行排序?
四、危险提示
正文
一、导言:特朗普关税2.0年代,企业出海将面对更多应战
特朗普2.0年代,关税方针有何特征?自特朗普1月20日就任以来,其“美国优先”的中心建议体现为显着的交易保护主义倾向,详细关税方针包含对我国、加拿大、墨西哥等加征关税,一起亦建议铜、木材等产品的查询,并对钢铁、铝、轿车和轿车零部件加征25%的关税。美国当地时刻4月2日,美国白宫发布了备受重视的“对等关税”办法:(1)引证《世界紧迫经济权利法》(IEEPA)对一切国家征收10%的“根底关税”,并于于4月5日收效;(2)对美国交易逆差最大的国家/区域征收个性化的更高“对等关税”,并于4月9日收效。不过,加拿大和墨西哥将暂时免受“对等关税”的影响,契合《美墨加交易协议》(USMCA)的产品可继续取得关税豁免,而不契合《美墨加交易协议》(USMCA)的产品则享用25%的关税(动力和钾肥10%);(3)此外,部分产品不受“对等关税”的束缚,首要包含钢/铝制品、轿车和轿车零部件、铜、药品、半导体和木材制品、以及金银等。其间,此前2月份美国已对钢铁、铝征收25%的进口关税且现已收效,一起在本次“对等关税”亦说到对轿车和轿车零部件征收25%的关税且当即收效;而其他的产品中如铜、木材制品等,此前美国已依据232条款对其建议查询。
显着,不管是比照特朗普关税1.0仍是就本次“对等关税”所施行的详细办法来看,具有以下几点特征:①关税征收规模“更广”且力度“更大”,一方面,加征关税所触及的国家由此前的“中美”延伸至一切交易同伴,特别是对美交易逆差较大的国家/区域影响更大;产品规模来看,就对我国而言,加征关税的产品掩盖率由关税1.0的66.6%上升至100%。另一方面,以我国为例,因为“对等关税”是在现有的关税根底上进行额定的累加,2025年以来美国已对我国加征20%的关税,叠加4月以来的“对等关税”(已由4月2日的34%上调至125%),特朗普就任至今已累计加征145%。②以东南亚、南亚为代表的亚洲经济体遭到本次“对等关税”的影响相对较大,如越南(46%,对应4月2日“对等关税”的加征关税税率,下同)、柬埔寨(49%)、泰国(36%)、老挝(48%)、印度(26%)等。不过,美东时刻4月9日美国暂缓了对其他各国超越10%部分的“对等关税”(期限90天),后续可进一步查询交易谈判发展。
图表1:特朗普2.0以来美国针对我国关税税率已大幅提高,产品掩盖率达100%
作者:张弛、吴慧敏 来历:国金战略张弛摘要■出资逻辑导言:特朗普关税2.0年代,企业出海将面对更多应战特朗普2.0年代的关税方针特征:①关税征收规模“更广”且力度“更大”;②以东南亚、南亚为代表的亚洲...
格隆汇4月14日|据参考消息,美国总统特朗普13日正告说,虽然部分关税暂缓90天征收,但没有哪个国家能在关税问题上“抽身”,一起也淡化了对我国高科技产品关税的豁免。报导称,这种豁免或许是时间短...
4月14日,芯片指数和半导体指数均在早盘高开后回落,当日小幅收涨。个股方面,涨跌纷歧,其间盈方微涨停,思瑞浦、富满微、瑞芯微、芯原股份等大涨;但亦有铖昌科技、复旦微电、纳思达、拓荆科技等跌幅在3%以上。
自关税方针改动后,21世纪经济报导记者采访了多家A股半导体企业,均表明对美出口占比不大,影响有限。还有公司表明,仍在张望,会亲近重视关税后续改动。
组织遍及以为,当时关税方针仍处于动态调整阶段,未来也要重视美国或以国家安全为由对半导体加征关税,以及相关工业链在高关税下的搬运。
关税改动影响几许?
据央视网报导,美东时刻4月11日,美国海关及边境维护局(CBP)在官网上发布了豁免特定产品“对等关税”的最新告诉。
依据相关公告,特朗普总统当日签署的备忘录《2025年4月2日第14257号行政命令(经修订)破例条款的弄清阐明》中,列出了《美国一致关税表》(HTSUS)中部分税目的产品,这些产品豁免于14257号行政命令规矩的“对等关税”,涵盖了芯片、半导体设备、智能手机、电脑、交流和路由设备、固态存储设备、平板显现模块等。
其间,芯片、半导体一直是商场重视的要点职业,关税“豁免”对国产半导体职业无疑是一个利好。
中金公司剖析指出,本次豁免是此前现已提出的半导体豁免规矩的细化与落地。半导体器材(HS8541部属部分产品)与电子集成电路(8542)自身就在4月2日发布的对等关税方针的豁免队伍中。但部分与半导体出产相关的产品在对等关税初度落地之时未被豁免,如半导体制作设备(8486)为本轮新归入的HS产品类别。
该组织以为,半导体出产设备的豁免也或许与台积电方案在美出资1650亿美元建厂等美国本乡半导体产能扩张的企划有关。
在“对等关税”发布之初、此次豁免方针发布之前,就有国内半导体企业对记者表明,相关产品暂不受“对等关税”束缚,此前美国对原产于我国的半导体产品已按301条款适用50%的关税税率。
总的来看,已有大都国内半导体公司回应,因为主营事务在国内,对美事务占比较小,因此“对等关税”对公司业绩直接影响有限。但就远景而言,职业遍及对未来关税方针并不达观。
一家模仿芯片规划公司对21世纪经济报导记者表明,“现在美国关税方针仍然在不断改动,公司仍是坚持张望状况,没有一个十分切当的定论。但是在事务方面,公司仍是在稳步进行。”另一家存储操控芯片企业也对记者坦言,“方针现在的不确定性还比较高。”
中金公司提示,本次豁免方针是针关于“对等关税”方针框架下的豁免,并不意味着相关职业就此完成“零关税”,未来相关职业关税仍有不确定性。“特朗普此前一直在方案要对半导体、药品等关乎国家安全的工业加征额定职业关税,这表明,半导体的豁免也或许仅仅暂时的。”
倒逼国产化
与芯片相关的另一则重磅音讯是,依据我国半导体职业协会4月11日发布的《关于半导体产品“原产地”确定规矩的紧急告诉》,依据海关总署的相关规矩,“集成电路”原产地依照四位税则号改动准则确定,即流片地确定为原产地。
我国半导体职业协会主张,“集成电路”不管已封装或未封装,进口报关时的原产地以“晶圆流片工厂”所在地为准进行申报。
这意味着,不管哪个区域的芯片企业,只需流片的晶圆厂不在美国,根本不受关税影响。
据中信建投剖析,原产地确定新规将对在美国本乡出产晶圆的芯片公司形成冲击,但NVIDIA、高通为代表的Fabless企业,其晶圆制作首要坐落我国台湾而不受影响。现在,在美国本乡具有晶圆产能的半导体公司包含TI、ADI、Intel、Microchip为代表的IDM企业,以及美国晶圆代工厂GF。台积电虽在美国建厂,但产能首要会集于我国台湾。TI、Intel等企业的产品一旦被加征高额关税,将使其在我国大陆商场的竞赛力大幅下降。
以模仿IC为例,TI等厂商的进口产品被加征关税后,将明显缓解国产厂商面对的价格竞赛压力,推进国产模仿IC厂商的市占率继续提高。上述组织指出,现在,在消费电子范畴,国产模仿IC厂商已具有较高市占率,而TI等企业的竞赛重心首要会集在工业、轿车等中高端范畴。一旦关税调整执行,国内在这些范畴有布局的厂商有望首先获益,迎来更为宽广的生长空间。
一起,安全证券以为,因为流片环节成为要害,芯片上游代工环节也将获益。规划企业为防止美系关税影响,或许将流片环节搬运至我国境内出产,我国内地的晶圆代工厂如华虹半导体、中芯世界后续将获益于海外流片订单的回流。此外,在关税反制的布景下,美国中心半导体设备和资料厂商的进口成本添加,也会提高国内的晶圆厂收购国产设备、资料的志愿,国产化的大趋势将进一步提速。特别关于一些原先美系厂商商场份额占比较大的细分范畴,国内企业商场份额提高空间宽广。
一家电源办理芯片企业相关人士对21世纪经济报导记者表明,“在美国关税大棒之下,工业链会更倾向于运用国产芯片,进一步加快芯片国产化。”该人士还称,公司将在出售和研发端扩招人员。
虽然美国宣告对芯片等电子产品革除所谓“对等关税”,但从A股半导体的商场体现来看,情绪反应并不如幻想中激烈。4月14日,芯片指数和半导体指数均在早盘高开后回落,当日小幅收涨。个股方面,涨跌纷歧,其间盈方...
商场十分困难吃了一颗定心丸。
但时至上星期日,美国商务部长霍华德·卢特尼克(Howard Lutnick)却匆促出来弄清道:特朗普政府革除智能手机、电脑和其他电子产品全面“互利”关税的行动仅仅一项暂时办法,这些设备将被行将施行的依据职业的关税所掩盖。
“这不是永久性的豁免。(特朗普)仅仅在弄清,这些不是各国能够经过商洽处理的。这些都是事关国家安全的东西,咱们需要在美国制作,”他在一档节目中说。
依据卢特尼克的说法,被扫除在外的设备,如智能手机、电脑、路由器和其他电子产品,或许会被包含在特朗普总统行将对半导体征收的关税范围内。
“所以,他(特朗普)所做的是,这些产品虽不受互利关税的约束,但它们被包含在半导体关税中,关税或许会在一两个月后出台。所以,这些很快就会到来。你不应该觉得这是不正常的。把它看作是半导体关税的一部分。”他弥补说。
卢特尼克还着重,对半导体征收关税是将这些电子产品的制作业带回美国的尽力的一部分。
同日,特朗普自己也否认了这些关税豁免相当于“破例”,而是辩称这些产品被搬运到了不同的关税“类别”,并暗示他的政府仍或许对半导体职业和更广泛的电子产品供应链征收独自的关税。
“在行将进行的国家安全关税查询中,咱们将重视半导体和整个电子产品供应链。”特朗普表明。
不过,有鉴于特朗普在其关税方针上一向翻云覆雨的情绪,这些关税方针和触动全球民众神经的贸易战究竟会怎么开展,现在都仍是未知数。
财联社4月14日讯(修改 黄君芝)上星期五晚间,担任征收关税的美国海关和边境维护局(Customs and Border Protection)传来音讯,将一系列产品扫除在原先发布的“对等关税”之外,...
美国《纽约时报》4月9日文章,原题:关税风暴中,许多公司将我国视为最安全的港湾 美国对其他亚洲国家征收的重关税使我国成为更有吸引力的挑选,由于这些公司在全球交易动乱中不敢草率作出决定。虽然美国对我国...
本文转自【玉渊谭天】;这两天,美股在美国政府宣告征收“对等”关税后,创下了2020年以来的最大跌幅:道琼斯指数跌落近4%标普500指数跌落近5%科技股占比较高的纳斯达克指数跌落近6%除此之外,高度依靠...